Guillem Alsina Gonzàlez
Conforme informa a Reuters, o Banco da Inglaterra (BoE, na sigla em inglês) indicou em seu relatório trimestral que o risco de uma correção abrupta nos mercados aumentou, o que significa que ocorreu uma bolha com preços artificialmente inflacionados, que poderia levar a uma queda repentina na cotação de alguns tipos de títulos, embora em sua queda estes possam arrastar muitos outros.
Uma das causas que o organismo declara para explicar este possível «estouro» da bolha é a deterioração do ânimo dos investidores em relação às empresas de inteligência artificial (IA), além de uma perda de confiança na independência da Reserva Federal dos Estados Unidos (mais conhecida como «Fed»).
De acordo com a própria instituição bancária, um choque deste tipo teria um risco de contágio «material» para o sistema financeiro britânico, no que classifica como o seu aviso mais contundente até à data. E é provável que, a partir daqui, também afete muitos outros países.
Na frente americana, o banco central britânico observa que as avaliações bolsistas nos EUA apresentam semelhanças com as da fase final da bolha pontocom, de acordo com alguns indicadores. O BoE destaca, além disso, a maior concentração em cinco décadas do S&P 500, com 30% da sua avaliação atribuída às cinco maiores empresas.
Essas empresas (entre elas fabricantes de chips e grandes plataformas tecnológicas que aumentaram a sua aposta na IA) impulsionaram o índice, embora o BoE esclareça que, se comparadas com os lucros passados, as avaliações são as mais tensas dos últimos 25 anos, enquanto parecem menos exigentes se considerarmos as expectativas de lucros futuros.
O banco britânico adverte que a combinação de avaliações elevadas e concentração deixa os índices especialmente expostos se o otimismo sobre o impacto da IA esfriar. Neste contexto, o responsável máximo por uma grande rede social e publicitária defendeu no mês passado a realização de investimentos de grande magnitude, da ordem de centenas de milhares de milhões de dólares, para não ficar para trás na expansão da IA.
Paralelamente, e em agosto, quase metade dos gestores consultados pelo Bank of America considerou que a aposta nas sete maiores empresas tecnológicas americanas era a operação mais massificada do mercado. Apesar destes sinais de cautela, o S&P 500 atingiu um máximo histórico na terça-feira e acumula um avanço de 14% no que vai do ano.
Além de se concentrar no âmbito das grandes empresas de IA, o BoE também alerta para a sensibilidade dos mercados a qualquer mudança na perceção da credibilidade da Fed, à qual o presidente Donald Trump tem instado repetidamente a reduzir as taxas e tentado destituir a sua responsável monetária, Lisa Cook.
